8月19日，唯品會發(fā)布了截至2020年6月30日的第二季度最新財務(wù)報告。
經(jīng)常在各種熱播劇或熱門綜藝中播出的唯品會，交出了一份并不尷尬的財務(wù)報告，但隨著《唯品會財務(wù)報告》的發(fā)布，也有了他的CFO離職的消息。毫不奇怪，財務(wù)報告中CFO離職的消息直接讓資本市場對唯品會的熱情消退
業(yè)績回升
受各行各業(yè)疫情影響，唯品會2020年一季度業(yè)績也深受打擊。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，唯品會實現(xiàn)凈收入188億元，同比下降11.7%；凈利潤6.85億元，同比下降21.49%。
雖然營收和凈利潤雙雙下滑，但唯品會當時看好以下表現(xiàn)，“服裝需求復蘇明顯”。
事實也是如此。唯品會發(fā)布的第二季度財務(wù)報告確實讓第一季度業(yè)績不佳的唯品會松了一口氣。
財務(wù)報告數(shù)據(jù)顯示，2020年第二季度唯品會實現(xiàn)營收241億元，同比增長6.0%，高于市場預期的237.84億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤15.36億元，同比增長88.9%，高于市場預期的11.54億元。
唯品會，創(chuàng)始人兼CEO 沈亞，認為，折扣零售本身是逆周期的，目前疫情有所好轉(zhuǎn)，為服裝零售帶來了喘息空間。
沈亞在財報電話會議上表示，“疫情過后，整個行業(yè)的庫存增加，供應(yīng)商愿意提供更好的商品和更低的折扣。這種紅利至少會持續(xù)到今年年底，我們確實看到了巨大的商品?！?/p>
此外，唯品會還開展了各種活動來解決品牌庫存問題。第二季度，唯品會與眾多品牌聯(lián)合推出“新品六折”、“經(jīng)典車型三折”等活動，而618等購物活動則為唯品會帶來了更多機會
GMV方面，唯品會第二季度實現(xiàn)同比增長9%，由上年的227億元增長至2020年第二季度的241億元；訂單總量方面，同比增長15%，從去年同期的1.478億增加到1.705億；活躍用戶方面，同比增長17%，從去年同期的3310萬增加到3880萬。
然而，在唯品會財報中，凈利潤飆升的背后，除了營收的增加，更重要的是唯品會緊縮的飲食。
降低成本，節(jié)約資金
在唯品會，最新的財務(wù)報告中，凈利潤的增長非常亮眼。
從唯品會，的財務(wù)報告數(shù)據(jù)中我們可以看到，營收以個位數(shù)的速度增長，凈利潤以驚人的速度增長，背后離不開唯品會對營業(yè)費用的壓縮
財務(wù)報告數(shù)據(jù)顯示，2020年第二季度唯品會營業(yè)總支出為38億元，上年同期為42億元，占總凈收入的比例由上年同期的18.5%下降至15.8%。
其中，唯品會演出費為17億元，去年同期為22億元，2020年第二季度演出費占唯品會總凈收入的比例由去年同期的9.7%降至7%。
這主要是因為演出后勤安排的變化。唯品會放棄了自己的物流公司品駿快遞，轉(zhuǎn)而向順豐尋求合作。唯品會放棄自營物流運輸后，從業(yè)人數(shù)明顯下降。數(shù)據(jù)顯示，2018年，唯品會的物流和送貨員工人數(shù)為50，598人，但2019年品駿物流關(guān)閉后，只剩下12，750人。
雖然唯品會關(guān)閉了自己的物流公司，成本有效下降，但這也意味著唯品會失去了“物流”的馬車。而在技術(shù)投入方面，唯品會似乎也有些疲憊。
數(shù)據(jù)顯示，唯品會技術(shù)和內(nèi)容支出為3.054億元，去年同期為4.223億元。2020年技術(shù)和內(nèi)容支出占唯品會總凈收入的比例從去年同期的1.9%降至1.3%。
與上述兩項成本降低相反，由于唯品會頻繁出現(xiàn)在各種熱門影視劇和綜藝節(jié)目中，其營銷費用不可避免地增加。
營銷費用為10億元，去年同期為8.776億元。2020年營銷費用占唯品會總凈收入的比例從去年同期的3.9%上升至4.3%。
盡管唯品會在最近一個季度通過降低成本和提高效率改善了凈利潤，但其股價在唯品會財務(wù)報告發(fā)布后下跌。
高管離職，市值暴跌
唯品會在財務(wù)報告中透露首席財務(wù)官楊東皓因個人原因離職的消息后，市場一片嘩然。
當唯品會想要建設(shè)“電子商務(wù)、金融和物流”時，唯品會，的楊東皓， CFO向媒體宣布了在唯品會的三節(jié)車廂?，F(xiàn)在，唯品會的三駕馬車戰(zhàn)略已經(jīng)不復存在，在唯品會服務(wù)了9年的首席財務(wù)官楊東皓，也將離開。
目前，唯品會正在尋找新的CFO候選人，但當財務(wù)報告發(fā)布后，不可避免地會有很多經(jīng)歷過瑞幸財務(wù)報告造假的投資者聽到消息后嚇得落荒而逃。
一夜之間，唯品會股價暴跌，市值下跌。唯品會發(fā)布財報后，8月19日，唯品會股價收于19.26美元，下跌19.45%；市值也從160多億美元下降到129.5億美元，唯品會市值一夜蒸發(fā)近200億元。
更糟糕的是，唯品會，大股東高瓴資本也在退出唯品會截至2020年3月31日，唯品會創(chuàng)始人兼CEO 沈亞持股12.7%，騰訊持股9.6%，京東持股7.5%。唯品會，聯(lián)合創(chuàng)始人洪曉波，持股6.8%，高瓴資本持股6.7%。
8月，高瓴資本發(fā)布2020年第二季度美股持倉相關(guān)信息，減持唯品會股份合計165.77萬股。除了高管離職和市值暴跌，唯品會還面臨更多問題。
增長緩慢，留下電子商務(wù)
唯品會，市值大跌的背后，除了高管離職的原因外，更重要的是唯品會在營收和用戶方面的增速有所放緩，這讓投資者對唯品會未來的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生了一些懷疑。
2020年第二季度，唯品會營收增長率為6%。加入騰訊和京東，后，唯品會的收入增長率沒有保證。
在活躍用戶方面，除了2020年第二季度同比增長17%之外，根據(jù)此前的數(shù)據(jù)，今年第一季度唯品會活躍用戶數(shù)量減少了10萬，至2960萬。
此外，為了吸引用戶，唯品會的促銷優(yōu)惠和優(yōu)惠券降低了其毛利率。數(shù)據(jù)顯示，2020年第二季度，唯品會毛利從去年同期的51億元下降至49億元；毛利率由去年同期的22.4%下降至20.5%。
與京東、拼多多等電商平臺相比，唯品會不能掉以輕心。今年第二季度，京東營收增速為33.8%，而唯品會營收增速不到兩位數(shù)，對未來三季度營收增速的預測僅在5%至10%之間。
因此，盡管唯品會仍保持營收和凈利潤雙增長，但資本市場關(guān)心的是唯品會還能走多久，是否僅靠“降本”、“特賣”還有更大的增長空間。
文字/微信官方賬號，劉曠， ID:柳礦110