作者：馬戎，編輯：漢卿
11月8日，上交所因尚緯股份有限公司以自有及自籌資金不超過5.89億元尋求收購星空野望40.27%股權(quán)，向上市公司尚緯股份有限公司發(fā)出問詢函，并納入合并報表。問詢函要求尚緯說明高溢價收購是否合理，目標利潤是否可持續(xù)，合并后雙主業(yè)發(fā)展是否可行。
成都星空野望未來科技有限公司是羅永浩與該品牌簽訂直播合作合同的主體公司，也是羅永浩直播電商業(yè)務(wù)最重要的運營主體。前兩名股東中，黃賀是前錘子科技產(chǎn)品總監(jiān)和羅永浩直播合伙人；小野科技是小野，電子煙運營的主體，也是羅永浩“工業(yè)之光”的重要遺產(chǎn)
星空野望幾乎是羅永浩直播業(yè)務(wù)的具體體現(xiàn)。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，星空野望持有負責(zé)主播供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的羅永浩，交友專營店淘寶店主要經(jīng)營者成都天盛驕傲科技有限公司66%的股份。
因此，尚緯股份對星空野望的控股動作更接近羅永浩直播業(yè)務(wù)的變相IpO。從a股的變化來看，尚緯，投資者看好羅永浩直播業(yè)務(wù)的前景。
今年以來，電商主播屢屢成為a股市場的超級概念。薇婭與夢潔股份的合作、辛巴首發(fā)股份、李佳琦新文化的合作都帶來了相關(guān)上市公司股價的短期飆升。但從另一個角度來看，相關(guān)公司經(jīng)歷了概念熱潮后的市值下滑，背后明星主播紅利難以從根本上改變相關(guān)公司的業(yè)務(wù)增長邏輯。
從收購方尚緯，判斷該公司主營業(yè)務(wù)為R&D，生產(chǎn)、銷售和服務(wù)高端特種電纜產(chǎn)品，且收購的電商直播業(yè)務(wù)具有明顯的跨境標簽。盡管披露了收購消息，但尚緯股價連續(xù)兩個字呈現(xiàn)跌停趨勢，55萬單收盤。
01“頭號”羅永浩
值得關(guān)注的是星空野望在尚緯股份公告中的業(yè)績承諾。
根據(jù)相關(guān)公告，截至9月30日，星空野望總資產(chǎn)為1.64億元，其中負債1.12億。今年4月15日至9月30日，星空野望總營收3.69億元，凈利潤3993.66億元，凈利率約10.82%。
根據(jù)雙方簽訂的《盈利預(yù)測補償協(xié)議》，星空野望承諾2020年至2023年凈利潤分別達到6000萬元、1.13億元、1.5億元、2億元，合計不低于5.23億元。這意味著星空野望營收同比增速將達到83%、32.74%和33.33%。同時，2023年全年營收將達到18億元左右。
業(yè)務(wù)范圍方面，自2020年10月起，星空野望陸續(xù)與戚薇，李誕，吉克雋逸，胡海泉、錢楓等藝人主播建立合作關(guān)系。上面提到的藝術(shù)家有時會出現(xiàn)在羅永浩，的直播間，與老羅同臺帶貨。但顯然，相關(guān)藝人的出場主要是客串，與全職帶貨的羅永浩有本質(zhì)區(qū)別。整個公司的收入增長潛力還是要看羅永浩和他的團隊的承載能力。
然而，羅永浩能否保持直播業(yè)務(wù)的高增長節(jié)奏成為首要問題。
在4月1日抖音的首場直播中，羅永浩曾創(chuàng)下3小時1.1億商品的輝煌紀錄。然而，隨著直播的增加，羅永浩帶來的商品量一路下滑。今年6月，GMV單局帶來的漲幅跌破10毫
在今年9月23日晚舉行的“脫口秀決賽之夜”上，羅永浩在演講中透露，“6億元的債務(wù)從2018年底開始，到今天我們已經(jīng)還了差不多4億元。如果不出意外的話，來年應(yīng)該就快完工了?！?/p>
這筆債務(wù)已償還近兩年，其中1.8億來自出售手機團隊及相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)，剩余2.2億來自另一家公司的運營和直播收入。
從利潤率來看，羅永浩單直播的銷售份額約為15%。除了品牌方提供的坑費外，據(jù)tech Planet統(tǒng)計，在羅永浩， 4-6月的直播中，平均一場比賽約有30個品牌，每個品牌的平均坑費為60萬元。上述收入成為老羅帶貨初期“還真”的主要動力。
然而，要完成年增長率超過80%的表演賭博協(xié)議，不僅意味著公司必須開發(fā)更多的藝人和主播資源，羅永浩自身也必須走出單一GMV增長乏力的困境，尋求更多的增長動力。
對此，羅永浩的策略是在直播間調(diào)整話題度。據(jù)《人物》報道，首秀直播被指無聊、不如發(fā)布會表演后，羅永浩帶貨時盡量說不超過三句俏皮話，比如大喊“這么多年過去了，你舅舅還是你舅舅，你教母還是你教母！羅永浩甚至想過為每種商品寫一兩句俏皮話。
另一個對策是加快直播頻率，在一周三次直播后，嘗試日播的可能性。對于為期三年的演出對賭協(xié)議，羅永浩不得不將自己捆綁在每日廣播主播的列車上，以避免利潤不達標的情況。與此同時，羅永浩必須祈禱包括抖音在內(nèi)的直播電商環(huán)境不會劇烈波動，以緩解自身利潤低于預(yù)期的風(fēng)險。
02 老羅和抖音的直播
如果縱觀整個直播電商環(huán)境，老羅IPO的時間節(jié)點非常微妙。
2020年11月5日晚，快手宣布在號稱全球最大直播平臺、全球第二大短視頻平臺、全球第二大電商直播平臺的港交所，上市招股書。
同一天，字節(jié)跳動迅速宣布正在尋求估值1800億美元的新一輪融資，并尋求包裝旗下的王牌產(chǎn)品，如《今日抖音，頭條》和《西瓜視頻》在港上市，緊隨快手之后
與雙方針鋒相對的上市步伐相似，在電商直播的利潤增長點上，快手和抖音也長期處于追逐態(tài)勢。
如果縱觀整個電商直播市場，“一超多強”的局面已經(jīng)成型。2019年，GMV在淘寶直播2000億元，快手直播400-500億元，抖音直播100億元。在設(shè)定2020年電商GMV直播的目標時，快手最初定為1000億元，但在得知抖音將GMV的目標定為2000億元后，快手立即將其目標提高到2500億元，這勢必會擊敗抖音
在主播資本化的過程中，薇婭，李佳琦，辛巴、羅永浩是圈外效應(yīng)最明顯的前四大品牌，前三大品牌在今年資本市場釋放了影響力。相比之下，在抖音和快手，之間資本市場的關(guān)鍵節(jié)點，羅永浩，作為抖音進入電商直播的標志，宣布進入a股，并且還不算太晚就離開了這個圈子。
現(xiàn)在，抖音和羅永浩面臨的問題是如何提高用戶支付的轉(zhuǎn)化率。
直播行業(yè)初期，由于表現(xiàn)形式新穎，加上優(yōu)秀主播的情感帶動能力，以展示模式為代表的禮物獎勵成為全行業(yè)的熱點。然而，隨著電商直播的興起，獎勵用戶的商業(yè)模式的生命力不斷受到?jīng)_擊。尤其是對于偽裝成中年胖子的羅永浩，來說，因為缺乏偶像般的飯圈培養(yǎng)能力，禮物鑒賞成了一個不再值得期待的夢想。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，羅永浩\'在抖音的首次直播超過4800萬人次，來自聲波的收入超過360萬；第二次直播，人數(shù)銳減至1142.7萬，但來自聲波的收入依然是323.7萬。據(jù)《人物》報道，羅永浩將早期用戶的獎勵收入大部分捐給了公益事業(yè)。然而，在11月的最新直播中，觀看人數(shù)下降到506.54萬，而來自聲波的收入下降到1.3萬。
相比之下，直播電商的用戶轉(zhuǎn)化率更好，但也面臨內(nèi)卷化的增長前景。用戶增長乏力、觀眾轉(zhuǎn)化率低成為困擾抖音直播的問題根據(jù)短魚數(shù)據(jù)，在羅永浩，最新一期直播中，按客戶單價計算的付費用戶數(shù)為9.22萬，僅占直播觀眾的1.82%。
這也暴露了抖音在電商直播競爭中的不足。淘寶直播的流量質(zhì)量更好，用戶付費欲望更強；在快手，的社區(qū)生態(tài)下，用戶的決策理性更低，直播間的促消費氛圍更濃。以強算法著稱的抖音，有能力將電商直播推上更高層次的流量入口，但在教育用戶心智方面較弱。
當這些增長焦慮反映在羅永浩，時，它變成了更密集的直播頻率——，每周和每天播出三次。
相關(guān)報道顯示，抖音正在加緊備戰(zhàn)雙十一，主播將從抖音官方獲得流量支持、資源位、粉絲優(yōu)惠券等大量資源；同時對品牌商家給予流量、營銷計劃等激勵。這意味著在雙十一，抖音將更加密集地參與電商大戰(zhàn)。越來越多的電商直播會以羅永浩為模板，復(fù)制頭部主播的成長路徑。
這場戰(zhàn)爭的結(jié)果將決定抖音和快手誰在港股市場首先贏得資本的青睞。從目前的角度來看，抖音和快手都有一個單一的收入結(jié)構(gòu)。根據(jù)快手招股書數(shù)據(jù)，2020年上半年，以禮品獎勵為代表的直播業(yè)務(wù)占快手總營收的68.5%；據(jù)多家媒體報道，2019年，廣告收入占字節(jié)跳動總收入的85.7%。
目前，隨著快手和抖音， App活躍用戶數(shù)量上限的不斷提高，貨幣化能力逐漸成為短視頻賽道的主要矛盾。其中，電商直播將成為兩大平臺未來競爭的核心。通過一份自信的“盈利預(yù)測補償協(xié)議”，羅永浩，這個中年胖子，已經(jīng)將自己束縛在了這艘巨大的戰(zhàn)艦上，想必他身后的抖音帝國也是如此。