在千播戰(zhàn)爭中幸存下來的老一輩人映客，在過去的兩年里過得很艱難。
映客上市之初，發(fā)行價(jià)為3.85港元/股，股價(jià)一度升至5.48港元/股的高點(diǎn)。然而，當(dāng)2019年上半年財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)布時(shí)，映客迎來了第一份虧損財(cái)務(wù)報(bào)告。在史上最差財(cái)務(wù)報(bào)告的沖擊下，映客股價(jià)和市值雙雙下跌。
近日，素有“港股第一活”之稱的映客，發(fā)布了截至2020年6月30日的上半年業(yè)績報(bào)告。在最新的財(cái)務(wù)報(bào)告中，映客實(shí)現(xiàn)了收入和凈利潤的增長。然而，映客，以其輝煌的表現(xiàn)，未能受到資本市場的熱情歡迎。截至8月31日收盤，映客收于每股1.25港元，微漲4.17%，市值25.09億元。
映客很難回到直播c。
收入和凈利潤都有所增長
受疫情刺激，“住房經(jīng)濟(jì)”爆發(fā)，線上直播煥發(fā)光彩。
艾發(fā)布的《2020年上半年中國在線直播行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢分析》顯示，得益于疫情，網(wǎng)絡(luò)直播行業(yè)恢復(fù)了強(qiáng)勁的增長勢頭。預(yù)計(jì)2020年在線直播用戶將實(shí)現(xiàn)4.4%的增長率，達(dá)到5.26億人。
映客，作為“港股直播第一股”，在順風(fēng)順?biāo)凶匀慌まD(zhuǎn)了低迷狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)了營收和凈利潤雙雙提升。
根據(jù)映客財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)，2020年上半年，映客實(shí)現(xiàn)營收22億元，較上年同期增長48.3%，較2019年下半年?duì)I收17.83億元增長24%；調(diào)整后凈利潤8265萬元，上年同期凈虧損1091.7萬元，同比扭虧為盈，連續(xù)6年實(shí)現(xiàn)盈利。
事實(shí)上，映客布局的多產(chǎn)品矩陣在實(shí)現(xiàn)利潤和雙收入的背后開始顯現(xiàn)其效應(yīng)。
隨著產(chǎn)品陣容的不斷擴(kuò)大，映客不斷招聘，員工數(shù)量逐漸增加。財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，映客，共有全職員工1383人，同比增長41.8%，其中負(fù)責(zé)科技和R&D的有697人.
此外，映客的現(xiàn)金流一直相當(dāng)充裕。數(shù)據(jù)顯示，目前其持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物7.8億元(2019年12月31日約6.03億元)，其中包括銀行現(xiàn)金。
總之，映客終于在2020年上半年打了一場漂亮的仗。如今，映客在各個(gè)領(lǐng)域不斷推出相關(guān)產(chǎn)品?？磥砣绻袡C(jī)會(huì)，映客會(huì)試一試。在映客，的不懈努力下，除直播業(yè)務(wù)外其他業(yè)務(wù)難以創(chuàng)收的心臟病也得到了緩解。
多方布局，初步改善
出生于2015年的映客，起初想成為網(wǎng)絡(luò)直播的代名詞，但現(xiàn)在逐漸放慢了拓展直播業(yè)務(wù)的步伐。直播未能成為映客C出道的有力支撐，也導(dǎo)致嚴(yán)重依賴直播收入的映客，營收同比下滑。
根據(jù)映客，此前2017 -2019年財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)，映客實(shí)現(xiàn)營收分別為39.42億元、38.61億元和32.69億元。
然而，當(dāng)映客意識(shí)到在線直播本身難以支撐時(shí)，他開始了多方布局。
在映客產(chǎn)品矩陣中，有很多活躍的社交產(chǎn)品，如視頻社交、語音社交等。其中，映客以8500萬美元高價(jià)收購的小眾社交產(chǎn)品吉姆App并沒有達(dá)到映客的預(yù)期。
目前，吉姆已經(jīng)啟動(dòng)商業(yè)化進(jìn)程?！痘ヂ?lián)網(wǎng)周刊》 eNET研究院2020年數(shù)據(jù)顯示，吉姆已成為興趣社交平臺(tái)第二平臺(tái)，位列第一梯隊(duì)。在項(xiàng)目的平臺(tái)上，95后年輕一代最受歡迎，而Z世代作為網(wǎng)絡(luò)原住民，對(duì)社會(huì)利益的需求更為積極。
同時(shí)，映客在線直播的戀愛社交產(chǎn)品也值得一提。根據(jù)QuestMobile的數(shù)據(jù)，新用戶的次日留存率為22%，日均使用時(shí)間為18分鐘。
映客財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，映客APP實(shí)現(xiàn)營收約13.87億元，占總營收的62.95%；創(chuàng)新產(chǎn)品收入8.07億元，占總收入的36.63%。映客分類的創(chuàng)新產(chǎn)品在其他收入中的貢獻(xiàn)成為映客財(cái)務(wù)報(bào)告的亮點(diǎn)。
然而，盡管映客在產(chǎn)品矩陣的幫助下取得了一些進(jìn)展，但映客仍然很難接近其首席執(zhí)行官奉佑生所說的“比首次公開募股更好的東西是我們未來的夢想”。在映客輝煌的財(cái)務(wù)報(bào)告下，仍有更多暗流。
毛利率下降，競爭加劇，C位難回
在映客，發(fā)布的最新財(cái)務(wù)報(bào)告中，可以清楚地看到，由于收入的增加，映客的毛利也有所增加。
財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年映客毛利潤同比增長12.4%至4.842億元，上年同期為4.308億元。
壞消息是，映客的毛利率進(jìn)一步下降。2020年上半年報(bào)告期內(nèi)，映客毛利率由同期的29.0%下降至22.0%。映客在他的財(cái)務(wù)報(bào)告中說，這是由于直播主播收入份額的增加。
同時(shí)，由于直播主播收入份額的增加，映客的銷售成本也大幅增加。財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月30日，映客銷售成本同比增長62.9%至17.18億元，而2019年同期約為10.54億元。
銷售成本高對(duì)映客來說并不是一件好事，今年4月，映客在新的公會(huì)政策中宣布，公會(huì)可以拿到最高的81%的比例，而81%在目前的主流直播平臺(tái)中已經(jīng)是非常高的比例了。
但是，這是映客不得已而為之的選擇雖然映客推出了“互動(dòng)社交”的產(chǎn)品陣容，但還沒有形成完整的流量閉環(huán)，內(nèi)部消費(fèi)之前已經(jīng)有現(xiàn)貨。
此外，盡管映客在2020年上半年再次展示了其賺錢的能力，但MAU的小幅增長已經(jīng)解釋了這個(gè)問題。根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)，報(bào)告期內(nèi)，映客MAU數(shù)量達(dá)到3297.4萬，實(shí)現(xiàn)同比增長11.68%。
與之前映客，的情況相比有所改善，但與其他直播平臺(tái)相比就相形見絀了。今年第一季度，Momo的MAU達(dá)到1.08億，而在用戶粘性更強(qiáng)的游戲直播平臺(tái)，虎牙最新數(shù)據(jù)顯示，其第二季度MAU達(dá)到1.7億。
綜上所述，映客目前雖然呈現(xiàn)出良好的態(tài)勢，但市場競爭激烈，逐漸落地的映客，要想生存，面臨的不確定性更大。映客要想徹底撼動(dòng)資本市場的心臟，還需要“第一股”的名號(hào)變得更加名副其實(shí)。
文字/微信官方賬號(hào)，劉曠， ID:柳礦110