加上AI這個(gè)字，到處都沒(méi)有“騙取金錢”的日子了。
回顧2015年，人工智能機(jī)器人AlphaGo大戰(zhàn)圍棋世界冠軍李世石以4:1輕松獲勝。圍繞人工智能（AI）的各種創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目出現(xiàn)了瘋狂。投資者描述了當(dāng)時(shí)的盛況。很多公司什么都沒(méi)有。一個(gè)ppT貼上AI的標(biāo)簽就能得到好的評(píng)價(jià)。
“實(shí)際上AI的收益模式也看不太清楚，但是AI創(chuàng)業(yè)公司的投資者的共同想法是，這種技術(shù)先進(jìn)，在技術(shù)上處于優(yōu)勢(shì)后再考慮著陸。”
同時(shí)，當(dāng)時(shí)的大企業(yè)也堅(jiān)定了人工智能的未來(lái)。百度率先表明了“AllinAI”的決心。騰訊之后提出了“AIinAll”。AI時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)成為了下一個(gè)未來(lái)的趨勢(shì)。
但是，在不知不覺(jué)中，硬科學(xué)技術(shù)的資金流動(dòng)發(fā)生了微妙的變化。半導(dǎo)體的突然上升、自動(dòng)運(yùn)轉(zhuǎn)、機(jī)器人等更上層的領(lǐng)域進(jìn)入了高速發(fā)展期。
這方面基于AI獨(dú)角獸二級(jí)市場(chǎng)冷遇的反饋，冷靜一級(jí)市場(chǎng)投資，加速AI泡沫的出清。另一方面，AI發(fā)展到今天又進(jìn)入了另一個(gè)平臺(tái)期間。低的果實(shí)幾乎沒(méi)有剩下。今后有必要爬更難的險(xiǎn)峻的山。AI成為基礎(chǔ)設(shè)施的話主要路線的方向偏離了。
轉(zhuǎn)入市場(chǎng)
最新的壞消息來(lái)自「AI四小龍」的一個(gè)依圖。
圖中的上市申請(qǐng)將于2020年11月提交，并依法受理，計(jì)劃募集75.05億元資金。原本希望四小龍里的AI第一股，上周（7月2日），上交所根據(jù)圖首次公開了預(yù)托證書，決定中止科創(chuàng)板上市審查。說(shuō)白了，根據(jù)圖上的夢(mèng)完全擱淺了。
其他一些AI龍的命運(yùn)也不太樂(lè)觀。
2019年8月在香港交易所交了表格，但一直沒(méi)有進(jìn)展。去年6月，據(jù)《延遲Latepost》報(bào)道，受美國(guó)實(shí)體名單的影響，上海交易所的上市被自主中止。今年，移開視線又正式啟動(dòng)A股，1月接受上市輔導(dǎo)，3月科學(xué)創(chuàng)板換表，4月提交聽證會(huì)后資料。
另一個(gè)AI獨(dú)角獸湯上個(gè)月又報(bào)道了明年A+H發(fā)售的消息。公司的正式慣例是“不評(píng)價(jià)”。
整體來(lái)看，一級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)景無(wú)限，被稱為“融資機(jī)器”的“AI四小龍”的商湯、地圖、見(jiàn)識(shí)廣，云在二級(jí)市場(chǎng)的反饋并不令人滿意。除了AI四小龍之外，還有同樣的上市途中的海天瑞音、云天勵(lì)飛、格靈深瞳、云知聲。除此之外還有地平線、第四范式、思必馳等。
唯一的切入點(diǎn)是AI公司，冠以“AI芯片第一股”之名注冊(cè)在教練板上的寒武紀(jì)。但是，狀況不樂(lè)觀。
發(fā)售第一天，寒武紀(jì)很高，其初值比發(fā)行價(jià)格上升288.26%，第二天繼續(xù)上升，日中超過(guò)27%上升，觸發(fā)臨時(shí)停止，時(shí)價(jià)總額接近1100億日元。但是，不到一周，股價(jià)就進(jìn)入了暴跌的道路?，F(xiàn)在的股價(jià)是129元/股，時(shí)價(jià)是516億元，這個(gè)數(shù)據(jù)從頂峰時(shí)的1124億元開始，已經(jīng)腰折了。
寒武紀(jì)的業(yè)績(jī)速報(bào)依然虧損，2020年全年凈損失4.35億元，上年同期虧損11.79億元。今年第一季度虧損2.06億元，上年同期虧損1.08億元。
二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)與一級(jí)市場(chǎng)相反，資本對(duì)“估計(jì)值高，回報(bào)周期長(zhǎng)”的AI公司失去了忍耐力。
起泡
從2018年的大熱潮到明亮的東西，迄今為止的興趣都退潮了，決定上市。AI領(lǐng)域到底如何在技術(shù)和資本的游戲中生存、成長(zhǎng)？AI“泡沫解除”已經(jīng)有時(shí)間了。流程是多少？
整理最近AI領(lǐng)域產(chǎn)生的投資融資，發(fā)現(xiàn)在這三年間AI領(lǐng)域的投資數(shù)量大幅減少。
企業(yè)調(diào)查的最新數(shù)據(jù)顯示：
2016年以來(lái)，人工智能課程發(fā)生了4389次融資事件，融資金額達(dá)到7961.55億元。
從融資事件的數(shù)量來(lái)看，2016-2018年維持900件以上。2019-2020年雖然有所下降，但仍有500件以上。2021年上半年發(fā)生367件，全年的總量很有可能超過(guò)去年。
從融資金額來(lái)看，2020年人工智能路線的公開金額接近3400億元，創(chuàng)歷史新高。今年上半年，披露金額達(dá)到915.94億元，依然處于融資的高位。
究其原因，AI公司在經(jīng)歷創(chuàng)業(yè)高峰后，已逐漸進(jìn)入成熟期，頭腦效果開始顯現(xiàn)，資金向成熟企業(yè)自動(dòng)傾斜。畫大餅的首創(chuàng)AI項(xiàng)目已經(jīng)不受關(guān)注了。投資者一直盯著作為商業(yè)化初期模式的公司。反映著投資機(jī)構(gòu)是要求還是撤退。快裝進(jìn)袋子里。
優(yōu)質(zhì)的新目標(biāo)不多。據(jù)IT橘子數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月，中國(guó)人工智能公司總量為5684家。2015、2016年是AI公司成立的高峰期，但去年只設(shè)立了約60家新的AI公司。
根據(jù)投資融資的發(fā)生順序，根據(jù)企業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)：
從2016年到2020年，AI路線在A回合和A回合前發(fā)生的融資事件約占67%，但其比例逐年下降。
另外，B輪和以后的車輪比例持續(xù)擴(kuò)大。今年上半年，第四模式、地平線（多次C+輪）、云知音等企業(yè)完成了大規(guī)模的D輪融資。
經(jīng)過(guò)純粹的技術(shù)積累階段，“商業(yè)化”、“收益”一直成為AI公司頭頂上掛著的達(dá)摩克利斯之劍。第一批AI科技公司的上市流程和后續(xù)表現(xiàn)決定了之后的投資方向和市場(chǎng)的評(píng)價(jià)邏輯。
但是，從現(xiàn)在的股份募集書中明確的數(shù)據(jù)來(lái)看，來(lái)自公司高層的回答并不樂(lè)觀。
從三個(gè)家庭中可以看出，在上市過(guò)程中披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是顯而易見(jiàn)的。雖然營(yíng)收迅速增長(zhǎng)，但是由于高損失，高投資的狀況沒(méi)有改變。顯示股份募集書和公開數(shù)據(jù)。
年功序列最早的忽視，從2016年到2019年上半年，是3年半，累計(jì)銷售額約28億元，有97億元的損失。
2017年至2020年上半年累計(jì)銷售額15億元，虧損73億元。
為了建立團(tuán)隊(duì)中科學(xué)院的背景和背后的產(chǎn)業(yè)基金，被稱為“AI國(guó)家隊(duì)”的云將在2017年到2020年上半年，累計(jì)銷售額16億元，損失23億元。
（廣視和依圖的巨額損失部分由于優(yōu)先股公允價(jià)值的變動(dòng)，即兩者經(jīng)過(guò)多次優(yōu)先股融資，公司的推算值上升，優(yōu)先股公允價(jià)值不斷上升，引起各期間的行程公允價(jià)值變動(dòng)損失，負(fù)債轉(zhuǎn)入所有者權(quán)益。也就是說(shuō)，除去公允價(jià)值變動(dòng)的影響，還是赤字。）
把巨額損失和他們的高評(píng)價(jià)放在一起，有點(diǎn)尷尬。前輩們的成績(jī)直接影響了其他AI的創(chuàng)業(yè)公司。
事實(shí)上，頭腦中的AI公司正在尋找自己的商業(yè)地位。我想竭盡全力和同行區(qū)別對(duì)待來(lái)自四小龍官方網(wǎng)站：
商業(yè)湯是AI平臺(tái)型公司，定位AI算法提供商，攻擊智慧城市、智慧交通、智慧園區(qū)、智慧房地產(chǎn)、智慧通行、智慧文旅、智能汽車等行業(yè)。
偷看是人工智能產(chǎn)品和解決方案公司，三個(gè)板塊是消費(fèi)網(wǎng)絡(luò)、城市物網(wǎng)絡(luò)、供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。
業(yè)務(wù)分為智能公共服務(wù)（智能城市和智能醫(yī)療）和智能商務(wù)。
云被定位為人機(jī)協(xié)同解決方案的提供者，配置智慧金融、智慧管理、智慧旅游和智慧商務(wù)等四個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
但是，資本追逐利潤(rùn)，也不相信文字游戲，技術(shù)發(fā)展和商業(yè)化的過(guò)程可能很快。
軌道偏移
AI公司為什么一直盈利很難？首先，技術(shù)方面的投入很大，周期長(zhǎng)。其次，是實(shí)驗(yàn)室里的技術(shù)找到場(chǎng)景著地應(yīng)用。
業(yè)界的發(fā)展和投資行為互補(bǔ)地進(jìn)化著AI是基礎(chǔ)設(shè)施”這一共識(shí)形成后，人們所看到的不只是技術(shù)，而是“產(chǎn)業(yè)+技術(shù)+資本”。
“幾年前投過(guò)獨(dú)角獸，基本技術(shù)革新企業(yè)很多。2018年看鏡頭，創(chuàng)造場(chǎng)景價(jià)值。2019年需要數(shù)據(jù)，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目是否創(chuàng)造了應(yīng)用價(jià)值，商業(yè)模式是否成立，用數(shù)據(jù)進(jìn)行說(shuō)明。今年是“AI+業(yè)界”的深層滲透”科大訊飛旗下的訊飛創(chuàng)投資董事長(zhǎng)徐景明在去年的采訪中說(shuō)。
根據(jù)IT橘子的分類，從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來(lái)看，AI企業(yè)分布在基礎(chǔ)層、算法層、應(yīng)用層。
基礎(chǔ)層更偏向硬件，生產(chǎn)投入成本高，門檻高，創(chuàng)業(yè)者企業(yè)少。主要包括芯片、數(shù)據(jù)平臺(tái)、傳感器系統(tǒng)、云計(jì)算設(shè)備。
技術(shù)層包括機(jī)器學(xué)習(xí)、數(shù)據(jù)挖掘、自然語(yǔ)言處理等。
應(yīng)用層是C終端B終端的消費(fèi)者和客戶最近的環(huán)節(jié)，有很多分類，其中植根于此的AI公司很多，包括工業(yè)、交通、電力、安全保障、農(nóng)業(yè)、零售、教育、住宅等垂直行業(yè)/場(chǎng)景的解決方案。
2017、18年，AI投資浪潮在國(guó)內(nèi)掀起，計(jì)算機(jī)視覺(jué)（技術(shù)核心是圖像識(shí)別）和聲音方面是一場(chǎng)受歡迎的比賽。結(jié)果，深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)研究的突破性進(jìn)展首先在這些領(lǐng)域奠定了基礎(chǔ)。2018年以后，語(yǔ)音視覺(jué)課程的投資數(shù)量下降，關(guān)注度轉(zhuǎn)移到其他方面。
雖然AI公司的赤字依舊，但是技術(shù)商業(yè)化的前景卻越來(lái)越廣闊。廣義上，機(jī)器人、AI芯片、自動(dòng)運(yùn)轉(zhuǎn)（智能車）等現(xiàn)在的風(fēng)口，其實(shí)都是AI驅(qū)動(dòng)。資本還是為了想象力而計(jì)算，雖然占了最前沿的科技，這個(gè)作用早熟嗎？還是助力？
另外，值得注意的是，科技大公司在建實(shí)驗(yàn)室的同時(shí)，通過(guò)CVC完善AI矩陣，成為AI投資領(lǐng)域的重要資金池。大企業(yè)的投資更重視與自己的經(jīng)濟(jì)體的業(yè)務(wù)合作。
根據(jù)企業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)，從2016年到現(xiàn)在，騰訊在人工智能課程上投資360.24億元，超過(guò)螞蟻、百度、兼職，融資案件達(dá)到59件，名列第一。騰訊是蔚來(lái)汽車、大數(shù)據(jù)服務(wù)公司的明略數(shù)據(jù)、AI芯片弗林特原科技的長(zhǎng)期投資伙伴。
融資數(shù)量與騰訊匹敵的是“AllinAI”的一百度，達(dá)到58件，融資金額為71.26億元，主要是孵化。
阿里先生投資的數(shù)量不多，但是不想弄壞錢。融資案件有29起，融資金額達(dá)到142.64億元。阿里覆蓋的AI企業(yè)偏向基礎(chǔ)層、技術(shù)層。寒武紀(jì)、廣視、商湯、思必馳等投資地。
打工是新晉的小巨人，在AI的投入比老板們稍遜色。融資案件24起，公開金額12.07億元。
本質(zhì)上，AI是基礎(chǔ)技術(shù)，機(jī)會(huì)是與各個(gè)領(lǐng)域的緊密結(jié)合。但是，在資本市場(chǎng)變化無(wú)法預(yù)測(cè)的情緒和緩慢的技術(shù)積累中，AI企業(yè)還是要尋找平衡點(diǎn)，看清定位和扎根的市場(chǎng)。
不管怎么說(shuō)，不僅是技術(shù)戰(zhàn)爭(zhēng)，也是商業(yè)游戲。
作者：陳文琦
源：深度影響（ID：deep-echo），原文鏈接：/s/LCmODOS 2tWmS5I4 nwUGw